¿Se está ajustando la oferta de petróleo en el mundo?

Hace unos días resaltábamos el freno que está viviendo la industria petrolera argentina -en particular la actividad de perforación- y nos pareció interesante verificar si esta tendencia se está registrando también en el resto del mundo. Para ello utilizamos la misma fuente de información, el rig count de Baker Hughes (las únicas regiones que no incluye en su informe son Rusia y China onshore, por la dificultad para recopilar información).

Comenzamos por USA & Canadá, que ha sido históricamente la región con más equipos de perforación en actividad. Se trata de un sector con una numerosa cantidad de empresas, 100% privado y con algunos yacimientos maduros y de costos elevados, por lo que no sorprende que la actividad se haya reducido en los últimos meses a medida que caían los precios. En Feb-09 había 1,733 equipos trabajando vs. 2,385 un año atrás, una caída de 27%.
En los próximos meses este número continuará declinando, especialmente en Canadá, donde estacionalmente la actividad se reduce entre Marzo y Abril porque los suelos blandos de la primavera dificultan el movimiento de equipos. Los datos preliminares de Marzo ya se ubican cercanos a los 1,350 equipos (-40%).

América Latina es la siguiente región en importancia en cuanto a número de equipos. En este caso, la evolución difiere bastante entre los distintos países. Ya mencionamos que la actividad en Argentina se ha frenado bruscamente en los últimos meses, con una reducción interanual de 25%. Lo mismo ha ocurrido en Colombia (-31%), Perú (-33%) y Venezuela (-17%).

En contrapartida, sorprenden Brasil y México, que muestran un crecimiento sostenido de la actividad. En tren de interpretar esta evolución nos preguntamos, ¿cuánto tendrán que ver las estrategias de largo plazo de empresas estatales como Pemex y Petrobras, menos influenciadas por la volatilidad del mercado? No sabemos si ese es el caso y menos aun lo consideramos extrapolable a la Argentina actual. Con la experiencia reciente, podemos imaginar lo apetitosa que resultarían los ingresos de una YPF o Enarsa estatal para cerrar la caja fiscal, en desmedro de un eventual plan hidrocarburífero de largo plazo…

En el resto de las regiones el freno de actividad ha sido menos marcado. Se observa una leve retracción en Europa y Medio Oriente, aunque de menor medida que la verificada en Norte América o en algunos países de América Latina.
Por otro lado, sorprende el mantenimiento de actividad en África, pues varios de sus yacimientos offshore requieren importantes inversiones que probablemente estén al límite de la rentabilidad en el contexto actual de precios. Habrá que monitorear esta evolución en los meses venideros.

La OFEPHI busca una soga para el petróleo

Los gobernadores de la OFEPHI (Organización Federal de Estados Productores de Hidrocarburos) se reunieron el lunes en Buenos Aires para analizar la actividad petrolera en el país, en particular la evolución de los puestos de trabajo y los ingresos provinciales por regalías.
Hoy viernes se juntaron nuevamente, esta vez en Chubut, aprovechando la gran oportunidad de mantener un encuentro a "agenda abierta" con la presidenta.

Esta reunión es un dato relevante para un sector en el que la tensión se va acumulando por el fuerte freno de actividad.

La menor perforación es el primer síntoma del parate cuando hay problemas de rentabilidad o financiamiento en esta industria, ya que es la actividad de mayor riesgo y que absorbe mayor cantidad de fondos.

Recurrimos a las estadísticas del rig count internacional de Baker Hughes y confirmamos la "sensación térmica". En Argentina hace un año había en actividad 85 equipos de perforación (65 en pozos de petróleo y 20 para gas), uno de los valores más elevados de la historia. En Noviembre la actividad comenzó a caer fuerte y de acuerdo al último dato de Febrero de 2009 este número había caído a 53 equipos para petróleo y sólo 11 de gas.

Estos 64 equipos de perforación son el valor más bajo desde inicio de 2004. Por el momento la caída no ha sido tan acentuada como en las dos crisis anteriores del sector (en 2002 con la crisis financiera local la cantidad el número de equipos cayó a 44 y a finales de 1998 con el WTI rondando los 10 US$/bbl se desplomó a 24), aunque una reducción de 25% no es poca cosa.

Con yacimientos maduros como los argentinos, es de esperar que en 2009 la menor perforación acentúe la declinación en la producción de petróleo, con el consiguiente impacto en las cuentas fiscales provinciales.

Uno de los pedidos de los gobernadores seguramente apuntará a la modificación de la Resolución 394/07 que impuso las retenciones móviles, cuyo alcance no sólo afecta al sector del upstream sino también a las ventas de las refinerías, al establecer un techo a los precios que obtienen en el exterior.

Petrolifera arma las valijas

Petrolifera Petroleum anunció ayer que ha puesto a la venta sus operaciones en Argentina.
Según el comunicado, la empresa vende sus operaciones para reducir su endeudamiento y financiar el crecimiento en sus áreas exploratorias de Colombia y Perú de alto potencial.

Petrolifera formaba parte del grupo de petroleras canadienses que entre 2004 y 2006 desembarcaron en el país con notable agresividad -y éxito- para desarrollar campos marginales, especialmente en la cuenca neuquina (junto a Petroandina y Gran Tierra entre otras).

Su llegada a la Argentina se produjo a fines de 2004 cuando adquirió el área Rinconada - Puesto Morales. Al año siguiente inició el registró de sísmica y sobre finales de ese año lanzó su campaña de perforación.

El crecimiento resultó notable. En sólo dos años logró aumentar la producción de petróleo hasta casi 2,000 m3/d y luego se estabilizó en aprox. 1,100 m3/d (declinando por la marginalidad propia de este tipo de yacimientos, aunque seguramente más de lo esperado por los inversores).


En estos 4 años de operaciones (datos hasta Oct-08) la empresa perforó 93 pozos e invirtió en total 198 millones de US$, incluyendo el desarrollo de un proyecto de recuperación secundaria. Tuvo además costos operativos por 48 MMUS$.
Esta masa de fondos resultó muy beneficiosa para la región de Catriel – 25 de Mayo y en gral. para toda la provincia de Río Negro, que además recibió en este período pagos de regalías por 46 MMUS$.


Si bien la política de retenciones del gobierno puede haber influido en la partida de esta empresa, seguramente esta decisión tuvo mucho que ver con los efectos de la crisis mundial. En la Bolsa de Toronto, la acción cayó hoy a 0.83 dólares canadienses, un desplome de 97% respecto de los 25 CAD que había tocado hace poco más de dos años.

Hasta mediados de 2008, aprovechando que cualquier noticia relacionada con petróleo era sinónimo de “buen negocio”, un número significativo de empresas chicas y medianas lograron captar enormes montos en los mercados de capitales anunciando descubrimientos exploratorios, incrementos de producción o adquisiciones de nuevas áreas. Algunos de estos fondos llegaron al petróleo y la minería argentina con estas empresas.

Pero este contexto de híper-liquidez desapareció y, lamentablemente, algunas de las empresas que más agresivamente invertían en la industria petrolera argentina se ven forzadas a reducir su actividad.

Es una evolución preocupante para un sector que ya venía golpeado por la madurez de los yacimientos, el incremento de los costos y las políticas del gobierno que desincentivan la inversión.